Löst sich das Temu-Problem bald in Wohlgefallen auf?

Billigware aus China überflutet die europäischen Märkte: Im Jahr 2024 landeten laut EU-Kommission mehr als vier Milliarden Sendungen mit einem Warenwert unter 150 Euro aus China, mehr als doppelt so viel im Jahr zuvor. Es sind vor allem Shein   und der Billigmarktplatz Temu  , die hierzulande den Onlinehandel mit Niedrigpreisen piesacken. Doch mittelfristig könnte sind das Problem abschwächen oder gar erledigen.

Denn hinter dem Temu-Erfolg steckt weniger ein geniales Geschäftsmodell, als vielmehr eine Menge Geld, eine harte Konkurrenz und ein verzweifelter chinesischer Staat.

1. Die Zahlen: Der börsennotierte ECommerce-Konzern PDD Holdings Inc.  , der die Online-Plattformen Temu und Pinduoduo   betreibt, hat im Geschäftsjahr 2024 seinen Umsatz kräftig gesteigert. Im vierten Quartal lag das Wachstumstempo allerdings unter dem Jahresdurchschnitt. Demnach setzte PDD rund 50,1 Milliarden Euro um (plus 59 Prozent). Das operative Ergebnis stieg um 85 Prozent auf 14,3 Milliarden Euro. Im vierten (Weihnachts-)Quartal ging es um 24 Prozent nach oben.

Die direkte Konkurrenz - Marktführer Alibaba   und Elektronikspezialist JD.com   - lieferten bessere Zahlen. Vor allem, weil PDD mit Temu viel Geld verbrennt, um möglichst schnell zu wachsen, um an der innerchinesischen Konkurrenz vorbeizuziehen. Analysten zufolge verliert Temu pro Lieferung in die USA rund 30 bis 40 Euro. Zuletzt hatte Temu an der Provisionsschraube gedreht, damit die Zahlen für die Aktionäre besser aussehen.

2. Das chinesische Problem der Angebotswirtschaft: Wichtigste Aufgabe für die kommunistische Partei ist es, Arbeitsplätze für die eine Milliarde ChinesInnen bereitzustellen. Vor allem für die schlechter ausgebildeten Wanderarbeitenden aus den Provinzen. Dazu subventionieren die Partei und ihre regionalen Vertretungen Fabriken, in denen Waren en masse produziert werden. Waren für den chinesischen Binnenmarkt und für den Export. Der Binnenmarkt schwächelt allerdings seit Jahren: Gemessen am Bruttoinlandsprodukt gibt es keinen anderen Staat, in dem die Privathaushalte so viel sparen und so wenig ausgeben. Das für Krankheit oder Arbeitslosigkeit gesparte Geld floss zuletzt in Immobilien. Seit der dortigen Immobilienkrise halten die Chinesen ihr Geld noch mehr zusammen.

Was tun aber mit Waren, die in China selbst keiner kauft? Sie fließen in den Export zu Niedrigstpreisen. Temu und Shein sind also das Ventil, bevor der Topf der chinesischen Angebotswirtschaft explodiert. Das Temu-Ventil wird um so wichtiger, seit die Weltwirtschaft schwächelt und weniger chinesische Waren regulär abnimmt.

3. Das chinesische Gegensteuern: Jetzt hat das KP-Zentralkomitee ein Maßnahmenpaket zur Steigerung des Binnenkonsums vorgestellt, welches chinesische Ökonomen als umfassendste Richtlinie seit Beginn der Reformpolitik Ende der 1970er Jahre betitelt haben. Von der Steigerung der Mindestlöhne über die Ausweitung der Gesundheitssysteme bis hin zu höheren Renten umfasst der Plan sämtliche Punkte, die Ökonomen schon seit Jahren fordern. Statt Angebotswirtschaft soll künftig auf die Binnennachfrage gesetzt werden. Hintergrund ist auch der Versuch, die chinesische Volkswirtschaft unabhängig vom Ausland zu machen. Boykotte des Westens - beispielsweise bei einem Angriff Chinas auf Taiwan - würden so ins Leere laufen, weil die chinesische Wirtschaft dann von alleine stark genug wäre, trotz Boykotten weiterzulaufen.

Mittelfristig würde das Druck aus dem chinesischen Kessel nehmen und damit die Preise von Temu & Co. nach oben bringen. Bisher sind diese Marktplätze für viele chinesische Hersteller mangels Binnennachfrage der einzige relevante Absatzmarkt - den sie mit hohen Provisionen bezahlen. Demonstrationen von Herstellern vor der Temu-Zentrale zeigen, dass das Temu-Preisdumping auch in China zunehmend auf Widerstand stößt. PDDs Bestrebung, möglichst schnell möglichst viele Händler in Europa und den USA zu finden, ist der Versuch des PDD-Managements, das Problem chinesisch - also langfristig - zu lösen.

Ihr
Joachim Graf
Herausgeber